22 Jan L’année 2018 restera une année compliquée.
Lettre de conjoncture – Janvier 2019 – Cyril CABANEL
L’année qui vient de se passer enregistrera incontestablement des mauvaises nouvelles. Celles-ci se sont accumulées à divers titres.
Le contexte politique mondial a été et reste affecté par les relations compliquées qu’entretiennent les Etats-Unis avec le reste du monde. Certes, les relations de Monsieur Trump avec la Chine ont connu des « douches écossaises » qui n’ont toujours pas trouvées d’issues mais en plus de cela les Etats-Unis ont mis en place une politique protectionniste qui vaut également vis-à-vis de l’Europe.
Sur le plan européen, la scission entre l’Europe et l’Angleterre n’arrive toujours pas à trouver d’accord, ce qui pèse fortement sur les relations économiques entre les différents pays européens. De plus, en Europe, l’Italie reste enlisée et la position européenne vis-à-vis de ce pays n’est toujours pas éclaircie.
Comme si cela ne suffisait pas, la France a connu une situation désastreuse en fin d’année. En effet, le « ras le bol » des citoyens vis-à-vis de la gestion politique et sociale de notre pays a fait surface au travers du mouvement mené par les « gilets jaunes ». Cette situation a conduit à une baisse notoire du chiffre d’affaire réalisé par nos entreprises dans une période où la consommation aurait dû augmenter.
L’ensemble de ces éléments ont emmenés une défiance économique vis-à-vis de l’avenir. Les marchés financiers ont horreur de ces situations et 2018 restera l’année durant laquelle non seulement aucun rendement ne pouvait être obtenu sur les marchés financiers mais en plus de cela toutes les classes d’actifs, qu’il s’agisse des actions ou des obligations, ont connues des baisses importantes.
Le tableau ainsi brossé ne laisse pas percevoir à priori d’optimisme. Toutefois, on peut considérer que les baisses importantes des marchés financiers des mois derniers ont été exagérées et que les mauvaises nouvelles à venir sont intégrées dans le prix actuel des valeurs financières.
Il y a de forte chance que le marché financier connaisse une volatilité importante sur 2019 et il suffirait d’une étincelle de bonnes nouvelles pour que nous retrouvions une rentabilité sur ces marchés.
En matière de vœux pour 2019, nous ne pouvons que souhaiter une confiance rétablie tant au niveau international qu’européen, ce qui aura pour effet de retrouver de la rentabilité sur les investissements que vous avez réalisés.
Le marché qui aujourd’hui est incontestablement bas, présente des opportunités sur le rebond futur des valeurs. Il est clair qu’en injectant des liquidités sur les marchés les plus-values ne peuvent être qu’au rendez-vous. Cette situation de baisse des marchés a d’ailleurs été connu notamment en 2008 où des prises de position durant cette année ont procurées des plus-values importantes.
Nous restons, bien entendu, à votre disposition pour vous accompagner durant cette période délicate et vous prions de recevoir nos sentiments les meilleurs.